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              Mysteel:建筑原材料周報(10.31-11.04)

              2022-11-07 07:46:55來源:我的鋼鐵網

              核心觀點

              基本面情況


              【資料圖】

              上周建材走勢向好,鋼材品種在市場交投情緒部分恢復的情況下有所企穩,螺紋鋼出現超跌反彈,而其他建材品種在資金回籠情況或逐步改善,專項債流入新開工,基建穩步提升的情況下穩中有升。整體來看,11月淡季開局建材整體行情狀況向好,但需求的季節性回落以及疫情管控等因素依舊會持續影響建材市場,所以目前來看,短期內建材各品種有繼續趨強的預期,而持續性有待觀察。

              建筑行業方面

              短期房建需求變化較小,基建新開工節奏加快,老項目進度或將提速。但氣溫下降后防疫壓力上行,疫情對需求影響難以避免。預計需求小幅下滑。

              一、建筑材料價格行情

              二、建筑材料行情分析

              (一)鋼材

              1. 建筑鋼材

              周度觀點:底部支撐力度強疊加投機情緒好轉,本周螺紋鋼價格或繼續反彈

              上周螺紋鋼運行邏輯分析

              上周螺紋鋼價格止跌反彈。供應方面,上周產量降至298.55萬噸,環比減少6.47萬噸,建材供應周環比明顯減量,成本高位震蕩,鋼企虧損周期延長,導致鋼企生產壓力愈發明顯,螺紋除東北地區外,其余各地均有保持減量;庫存方面,上周螺紋鋼總庫存586.12萬噸,環比減少33.46萬噸,由于鋼廠擔心后期價格下跌,近期明顯增加資源外發量,廠庫降幅略有擴大,中南、西南地區社庫去化良好,短期基建消費有回補的跡象;需求方面,上周表觀需求維持環比上升,目前消費整體高于之前預期,存量剛需韌性偏強。

              本周展望

              產量方面由于虧損情況嚴重,近期北方地區鋼廠開始進行主動減產,且短期復產意愿不強,后期螺紋鋼供給壓力將進一步得到緩解;庫存方面,市場仍存對后期需求回落的擔憂,所以鋼廠及商家降庫意愿整體偏強,短期仍將維持去庫趨勢;需求方面,目前消費整體高于之前預期,存量剛需韌性偏強,同時近期南方基建新開工趕工項目少量增加,關注后期北方消費季節性走弱對于整體需求的影響。

              綜合來說,周內價格反彈市場總體歸納為超跌后的正常修復,但從基本面來看,目前供應端壓力正在緩解,商家庫存壓力不大,下游剛需消費韌性依舊偏強,雖然在季節性需求回落下,價格拉漲缺乏驅動,但超跌后的價格底部支撐力度較強,短期內的投機情緒部分好轉也會推動現貨價格進一步上行。

              2. 中厚板

              周度觀點:情緒有所好轉,供應有收縮預期,中厚板或止跌企穩

              上周中厚板運行邏輯分析

              上周全國中厚板價格呈現繼續下跌的態勢。

              供應方面,上周鋼廠周實際產量141.33萬噸,周環比減少2.62萬噸,近期中厚板產量略有下降,但幅度不明顯,整體依舊處于去年同期上方水平。

              庫存方面,全國總庫存196.21萬噸,較上期減少1.40萬噸。鋼廠庫存78.70萬噸,周環比減少1.27萬噸。社會庫存為117.51萬噸,較上期減少0.13萬噸;

              市場方面,市場需求情況表現一般,沒有明顯好轉,臨近周末盤面拉漲,成交略有放量,疫情多點頻發對終端需求有一定影響,好在供應鏈正常,運輸沒有限制,故總體影響有限。

              本周展望

              供應方面,此輪價格下跌過后,鋼廠多數進入虧損,有新增鋼廠檢修,短流程生產企業生產積極性下降較多,后期或有減產計劃,但鐵水流向會傾向于利潤較高的中板品種,預計中板產量變化空間不大;

              流通方面,華北價格持續壓制南方現貨價格,北方鋼廠大幅下調出廠價格來換取訂單,且資源抵達華東市場后低于當前華東現貨價格,流動性略有提升,區域價差修復至合理水平,但較容易被打破;

              需求方面,雖然短期行情在超跌后進入小幅反彈節奏,但現貨從幅度以及情緒上,都不及盤面,但現實壓力尚存,疫情管控下需求難以有釋放,整體需求難有增量空間。

              綜合來看,預計本周供給有小幅收縮預期,疊加市場投機情緒好轉,中厚板市場價格止跌企穩。

              (二)其他建材

              1. 水泥

              周度觀點:上周水泥價格穩中有升,預計本周價格偏強運行

              上周水泥運行邏輯分析

              上周全國多地水泥價格上漲,截止11月4日,百年建筑網水泥價格指數為479.66點,周環比上升0.72%。利潤方面,水泥-煤炭價格差297.6元/噸,同比2021年下降41%。生產方面:全國水泥熟料產能利用率67.64%,周環比上升3.82%。庫存方面:全國水泥熟料庫容比63.17%,周環比上升0.72%。需求方面,10月25日-10月31日,水泥企業出庫量889.25萬噸,環比上升2.02%。投機增加、新項目開工加之下游施工節奏稍有提速,基建、房建、民用需求均有提升。

              本周展望

              進入11月后資金回籠情況或逐步改善,專項債流入新開工,保持基建穩步提升。但仍需考慮疫情的不確定性。供應方面雖然持續收緊,但目前施工仍表現供大于求,企業漲價主要在于原材料價格大幅上漲,近期企業落實漲價為主。

              2. 混凝土

              周度觀點:上周混凝土價格小幅上漲,預計本周價格偏強運行

              上周混凝土運行邏輯分析

              截至11月4日,百年建筑網統計全國混凝土C30均價為416元/方,周環比提升1元/方。供應方面,10月27日-11月2日期間,混凝土平均產能利用率為16.23%,周環比下降0.14個百分點,低于去年同期4.77個百分點,同比差值進一步擴大。發運方面,上周調研企業混凝土周度發運量為325萬方,較上周減少2.85萬方,混凝土發運量小幅走低。

              本周展望

              從百年建筑網10月末對260家施工企業的調研結果來看,10月在建項目同比下降13%,截至目前消費總量不及去年,其中房建降幅較大,預期11-12月新開工項目較9-10月增加4.4%,其中仍會以市政、基建項目為主,整體新開工項目增幅有限,由此來看,國內混凝土發運量提升空間仍然有限。目前國內部分疫情防控區域已經開始恢復正常,目前仍處于傳統“趕工”階段,預計本周混凝土發運量會有小幅回升。

              三、建筑行業動態熱點信息一覽

              建筑業

              10月建筑鋼材需求尚可,上海鋼聯百年建筑網調研全國混凝土產量月環比上升5.5%,年同比降18.7%,趨勢維持上行;10月份Mysteel調研計算螺紋鋼表觀消費量年同比增1.5%,月環比降3.2%;9-10月份建筑消費表現出季節性好轉,預計11月份消費仍能維穩運行。預計2022年全年房屋新開工面積降幅約38%,對應建筑鋼材消費同比減量約6154萬噸,對應粗鋼消費下滑或超過7000萬噸。

              預計年底前房地產鋼需不會有大的變化,短期銷售環比回暖支撐鋼材成交量和房地產的鋼材需求。目前房地產開發投資繼續下滑;房屋施工面積和新開工面積同比均進一步下滑,竣工面積降幅收窄;商品房銷售面積降幅收窄,待售面積增幅擴張;房地產開發企業到位資金未有明顯好轉;房地產開發景氣指數進一步下滑;整體市場情緒難言樂觀??傮w來看,政策顯效仍需時間,到今年底房地產整體的情況不會有大的變化。

              10月房地產政策邊際利好需求端,自2022年10月1日起,下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點;符合條件的城市政府,可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限;自2022年10月1日至2023年12月31日,對出售自有住房并在現住房出售后1年內在市場重新購買住房的納稅人,對其出售現住房已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。10月20日,證監會發聲,允許部分存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。已有十余城降低首套商貸利率下限至4%以下。近來利好政策主要針對房地產需求端,雖不能快速扭轉“房價下跌”的預期,但是促進成交量持續改善的可能性比較大。而商品房成交量持續好轉有助于邊際改善市場情緒,促進鋼材市場成交量增加。

              基建托底,穩定放量,年初政府工作報告提出2022年新增專項債額度為3.65萬億元,其中3.45萬億元用于項目建設。專項債的發行節奏方面也明確要求各地提速,計劃6月前完成大部分專項債的發行工作并在8月底前基本使用到位。2022年下半年專項債的重點是“用好用足額度”。整體增速較為平穩,實物工作穩定放量。東方財富Choice數據統計顯示,截至10月23日,今年以來發行新增專項債3.69萬億元(含部分2021年結轉額度)。9月28日召開的穩經濟大盤四季度工作推進會議提到,要加快資金使用和基礎設施項目建設,在四季度形成更多實物工作量。

              鋼結構行業11月份下游訂單表現減量明顯,從調研訂單表現來看,11月份訂單環比減少的企業占29.79%,環比10月的訂單環比減弱的企業占比增加21.28%, 11月份較10月份的新增訂單情況環比轉弱,需求端基建托底延續,但項目趕工期與延續性表現一般,基建恢復及支持力度不足,11月預期訂單同比處于弱勢。鋼結構行業的生產節奏也在放緩,企業多處于生產飽和度較弱。

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              關鍵詞: 邏輯分析 個百分點 建筑鋼材

              責任編輯:孫知兵

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